Покупка или удержание акций после огромного отскока: аргументы в пользу того, почему вам следует

Несмотря на то, что я не хочу покупать акции после того, как S&P 500 подскочил более чем на 30% с момента своего дна в марте 2020 года, я все еще владею значительным количеством акций в ряде инвестиционных портфелей: два плана 529, SEP IRA, ролловер IRA, Solo 401 (k) и пара налоговых инвестиционных счетов. Кроме того, есть SEP IRA моей жены, Rollover IRA и два налогооблагаемых инвестиционных счета, которые также владеют в основном акциями.

Можно подумать, что если я не хочу покупать акции после отскока, я должен также быть готов продать акции, которые у меня уже есть. Я действительно хочу продать, и я продал много на своих счетах, чтобы снизить риски, но я воздержался от продажи акций на большинстве своих выгодных с налоговых ставок счетов по ряду причин, о которых я расскажу в этой статье. Почта.
Чтобы быть ясным, я не рекомендую покупать после огромного отскока. Я собираюсь объяснить 12 причин, почему я не использовал 100% наличные или краткосрочные казначейские облигации для всех своих портфелей. Все находятся на разных этапах своего финансового пути. Никто не знает наверняка, что будет делать фондовый рынок, поэтому, пожалуйста, будьте непредвзято при чтении. Этот пост должен помочь объяснить, почему так много людей продолжают покупать, несмотря на все разрушения.

Почему вы можете захотеть купить или сохранить акции после огромного отскока

1) Многие выигрывают от депрессии. В любой экономике есть победители и проигравшие. В глобальной пандемии 2020 года в число победителей входят компании, занимающиеся видеоконференцсвязью, онлайн-компании по производству потребительских товаров, компании, производящие чистящие средства, и все люди, которые продолжают работать из дома и получают полную зарплату.

То, что вы в депрессии каждый день читаете деморализующие заголовки в новостях, не означает, что страдают все. СМИ имеют тенденцию сосредотачиваться на негативе, чтобы привлечь больше зрителей. Во время рецессии люди скорее будут читать о людях, страдающих больше, чем они есть, чем читать о тех, кто преуспевает. Это просто человеческая природа.
Если вас легко напугать, советую не следить за новостями во время кризиса. Новости только заставят вас почувствовать, что мир подходит к концу.

2) Федеральный резерв на стороне инвестора. Снова и снова председатель ФРС Пауэлл давал понять, что сделает все возможное, чтобы финансовая система продолжала работать должным образом. Он сказал, что будет использовать баланс Федеральной резервной системы для скупки различных типов активов по любой цене.

С возвращением количественного смягчения 4 (QE4) баланс ФРС будет продолжать расти, пока не будет восстановлено экономическое процветание.

Fed balance sheet and quantitative easing 4

Гипотетически, если ФРС решит выкупить все, согласно оценке Deutsche Bank, приведенной ниже, баланс ФРС может вырасти на 130 долларов. трлн. Через неделю ФРС может покупать муниципальные облигации. На следующей неделе ФРС может покупать ценные бумаги с ипотечным покрытием. S&P 500 взлетит вверх, если ФРС когда-нибудь объявит, что начнет покупать акции. Вероятно, это вряд ли произойдет, но может.
Когда вы можете печатать бесконечные суммы денег и продавать бесконечные суммы долгов, на самом деле нет ограничений на размер баланса ФРС. Прошу прощения за будущих детей Америки, которые должны выплатить все наши долги!

3) Федеральное правительство на стороне инвестора. Верите ли вы в быть или нет, федеральное правительство на стороне инвесторов, особенно в год выборов. Федеральное правительство может принять пакеты стимулов, которые заинтересуют инвесторов. Федеральное правительство может потратить огромные средства на инфраструктуру, чтобы миллионы людей, навсегда потерявших работу, снова работали.
Между 1933 и 1939 годами президент Рузвельт объявил «Новый курс», серию программ, проектов общественных работ, финансовых реформ и нормативных актов, призванных помочь Соединенным Штатам оправиться от Великой депрессии. Весьма вероятно, что федеральное правительство снова сделает нечто подобное.

4) Вакцина от коронавируса может появиться раньше. Хотя ученые говорят, что вакцина, скорее всего, будет разработана через 12–18 месяцев, вакцина может быть разработана гораздо раньше. Вы знаете, что с потенциальной прибылью в миллиарды долларов ученые и предприниматели работают сверхурочно, чтобы первыми найти лекарство.

18 мая 2020 года мы увидели рост индекса S&P 500 более чем на 3,5% после того, как Moderna объявила многообещающие результаты своих первоначальных испытаний. Правильны ли его результаты, точно никто не знает. Учитывая, как быстро движутся акции, инвесторы в акции обычно сначала покупают или продают, а потом задают вопросы. Не подведите нас к Gilead и Moderna!

5) Вы хотите застраховаться от увольнения. По иронии судьбы, чем ужаснее показатели безработицы, тем сильнее растет фондовый рынок. Каждое еженедельное заявление по безработице в апреле приводило к резкому росту фондового рынка. Предполагается, что чем хуже становится безработица, тем больше Федеральная резервная система и федеральное правительство вмешаются, чтобы стимулировать экономику.

Вы видите то же явление, когда акции компании растут, когда компания объявляет о большом увольнении. Увольнения показывают инвесторам, что руководство активно сокращает расходы и увеличивает шансы компании вернуться к максимальной прибыльности. Например, после того, как Uber объявил о сокращении еще 3000 рабочих мест после увольнения 4000 сотрудников несколькими неделями ранее, цена его акций подскочила на 8%. Все остальные сотрудники получают выгоду.

Чем больше компания может сделать с меньшими затратами, тем выше прибыль. Чем выше маржа операционной прибыли. Чем выше потенциальная прибыль, тем выше потенциальная цена акции.

6) Вы хотите владеть компаниями, к которым вы не можете присоединиться. не может найти работу в любом из них. Я жил в Сан-Франциско с 2001 года и пропустил всю техническую манию, потому что работал в инвестиционном банке.

Я не присоединился ни к одной из технологических компаний, потому что у меня не было технических навыков, и мне было трудно оставить здоровую финансовую зарплату позади. Вместо этого я просто купил кучу акций технологических компаний. Я также решил продержаться как можно дольше на недвижимости Сан-Франциско. Недвижимость — один из лучших способов инвестировать в местную экономику.

Если по какой-либо причине вы не можете присоединиться к компании, которая вам нравится, подумайте о покупке ее акций, чтобы по-прежнему участвовать в ее потенциальном росте.

7) У вас есть особые причины для вложения средств. Лучший способ продолжить инвестировать — это если у вас есть причины для этого. Я владею акциями Rollover IRA, SEP IRA и Solo 401 (k), чтобы помочь мне профинансировать мой выход на пенсию после 60 лет. Поскольку у меня есть еще 17 лет, пока я не достигну 60 лет, я не против лишнего веса. акции в этих портфелях.

Я также перевешиваю акции двух планов 529, потому что деньги никуда не денутся в течение 15 и 18 лет соответственно. Я уверен, что к 2035+ году S&P 500 будет выше. Несмотря на то, что это мои деньги, мне кажется, легче рисковать ради моих детей.

Я также владею акциями своих облагаемых налогом инвестиционных портфелей, потому что мне нравятся отдельные компании с невероятным потенциалом роста. Еще мне нравится получать пассивный дивидендный доход. Однако у меня недостаточно акций в моем налогооблагаемом инвестиционном портфеле, потому что я рассчитываю на то, что эти портфели обеспечат наш пенсионный доход сегодня, а не на десятилетия в будущем.

Чтобы помочь вам придерживаться курса во времена неопределенности, определите конкретные причины, по которым вы инвестируете в акции.

8) Акции, как правило, преуспевают в долгосрочной перспективе. Если мы оглянемся назад с 1926 года, акции приносили в среднем около 10% годовых, включая дивиденды. Инвестор в акции почти всегда зарабатывал деньги на акциях в течение любого десятилетнего периода.

Один из ключей к хорошей производительности — инвестировать в правильный период времени. Например, если вы инвестировали в акции в 2000 году, вы практически ничего не вернули за все десятилетие.

Why you may want to still own stocks after a huge rebound

Ниже представлена ​​20-летняя годовая доходность по классам активов в период с 1999 по 2018 год. В период с 2009 по 2019 год акции начали расти. Однако именно REIT показали лучшие результаты среди всех перечисленных ниже классов активов.

9) Доходность облигаций слишком низкая. В финансах все относительно. Когда доходность облигаций высока, облигации выглядят относительно более привлекательными, чем акции. Если вы можете инвестировать в облигацию, которая приносит 10% годовых с минимальной волатильностью и гарантией, что вы вернете всю свою основную сумму, вы, вероятно, вложите большую часть своих активов в облигации. Я буду.

При доходности 10-летних облигаций ниже 0,8% трудно инвестировать в облигации для прироста капитала. Вместо этого инвесторы в основном вкладывают средства в облигации из соображений безопасности. Если S&P 500 имеет разумную оценку и обеспечивает более высокую дивидендную доходность, инвесторы могут быть более склонны вкладывать средства в акции.

Ниже приведен исторический график доходности 30-летних казначейских облигаций США в сравнении с дивидендной доходностью индекса S&P 500. Исходя из последнего мирового финансового кризиса, покупка акций была хорошей идеей, когда дивидендная доходность индекса S&P 500 превысила доходность 30-летних казначейских облигаций США в 2009 году.

30-year U.S. Treasury bond yield versus the S&P 500 dividend yield

10) Вы считаете, что оценки доходов занижены. Если оценки прибыли слишком занижены, это означает, что текущая оценка капитала слишком высока. Когда стоимость акций слишком высока, инвесторы стараются держаться подальше. Однако, если вы считаете, что истинная прибыль компании выше, чем ожидалось в настоящее время, вы можете купить ее акции в ожидании, что аналитики догонят ваши более высокие оценки прибыли.

Другими словами, покупка при высокой оценке — идеальное время для инвесторов, которые считают, что прибыль может удивить. Ниже приведена диаграмма, на которой показаны исторические значения P / E для S&P 500 и где он должен основываться на 20-кратном P / E, 15-кратном P / E и 10-кратном P / E.

S&P 500 earnings and historical chart

Давайте рассмотрим пример акций, чтобы подчеркнуть, почему покупка при высокой оценке может быть хорошей идеей. Предположим, фармацевтическая акция торгуется по 10 долларов за акцию, а прогнозная оценка прибыли за год упала с 2 до 1 доллара на акцию. В результате коэффициент P / E в 10 раз дороже, чем исторический коэффициент P / E, равный 8.

Типичный инвестор может подумать, что акции слишком дороги, и держится подальше. Однако, основываясь на ваших знаниях об испытаниях вакцины от COVID-19, вы полагаете, что истинная оценка прибыли за год составляет от 5 до 10 долларов на акцию, что дает компании текущую истинную оценку только в 1-2 раза по соотношению цена / прибыль.

Если вакцина компании будет одобрена и выручка компании упадет до 5 долларов, то, исходя из исторической прибыли, кратной 8X P / E, цена акций компании может вырасти до 40 долларов (8 X 5 долларов) с 10 долларов. Если прибыль компании упадет до 10 долларов, то ее акции могут вырасти до 80 долларов.

В конце концов, цена акции зависит от ее потенциальной прибыли и оценочного мультипликатора. Как правило, чем выше потенциальная прибыль, тем выше цена акции.

В сегодняшних условиях, если вы верите в V-образное восстановление, 90–100% уволенных сотрудников получат свои рабочие места с полной оплатой, без второй волны COVID-19 и вакцины к концу в течение года вы должны покупать акции, поскольку индекс S&P 500 все еще более чем на 10% ниже своего исторического максимума.

Ниже представлена ​​диаграмма, показывающая, как прогнозируемая прибыль была снижена примерно на 15% по всем индексам капитализации. Бык на фондовом рынке сочтет снижение прибыли на 15% слишком большим. Медведи на фондовом рынке будут считать, что только сокращение ожиданий прибыли на 15% — это мало.

Forward EPS estimates

Ниже приведена еще одна интересная диаграмма, на которой показано количество компаний из S&P 500, которые превзошли или пропустили согласованные оценки более чем на одно стандартное отклонение. Пока что данные не выглядят хорошими для быков, потому что аналитики не понизили свои оценки быстро или достаточно сильно.

S&P 500 companies that historically beat and miss analyst estimates by year

11) У вас высокий уровень толерантности к риску. долларовые инвестиции в акции не требуют больших усилий, потому что средняя сумма, которую вы вкладываете, не очень велика по сравнению с вашим доходом или чистой стоимостью. Вы просто должны продолжать инвестировать в хорошие и плохие времена. С другой стороны, вложение капитала, намного превышающего средний, после 30% -ного восстановления во время глобальной пандемии с рекордно высоким уровнем безработицы — это другое дело.
С 1999 года у меня не было проблем ежегодно инвестировать максимальную сумму в свой 401 (k). Пока я работал, максимальная сумма взноса составляла от 10 500 до 18 000 долларов, или менее 20% моего валового дохода ежегодно. Но у меня никогда не хватало смелости инвестировать в фондовый рынок более 200 000 долларов за раз во времена неопределенности. Вместо этого я купил недвижимость, потому что знал, что она не исчезнет в одночасье.

Если вы терпимы к высокому риску из-за того, что вы молоды, имеете стабильную работу, не имеете иждивенцев, не переживаете из-за нестабильности, зарабатываете много денег или имеете бесконечную энергию, чтобы наверстать упущенное любые потенциальные убытки, тогда вложение в акции может быть хорошим выбором.

12) Огромная сумма наличных денег остается на стороне. Несмотря на значительный отскок на фондовом рынке до сих пор, денежные средства на обочине продолжают расти, поскольку скептицизм по поводу восстановления растет. Из-за большого количества наличных существует вероятность того, что фондовый рынок вырастет еще выше, если о вирусе и экономике начнет поступать больше хороших новостей.

Когда в августе 2009 года уровень денежных средств был высоким, фондовый рынок был близок к своему минимуму и продолжал расти, поскольку деньги были задействованы. Проблема сегодняшнего дня в том, что мы уже значительно отскочили от мартовских минимумов.

Question of financial risks

При инвестировании думайте о вероятностях

Принято считать, что нужно покупать и держать акции в течение длительного времени. Судя по историческому послужному списку S&P 500, трудно идти против общепринятого мнения. Однако я также твердо верю в то, что регулярно трачу свою прибыль на оплату лучшей жизни.

Нет смысла инвестировать, если вы никогда не используете свои инвестиционные деньги. Если вы скопите все свои инвестиции до оставшихся нескольких лет жизни, вы потратите все это время на работу и сбережения.

При инвестировании всегда думайте о вероятностях. Спросите себя, какова вероятность того, что фондовый рынок пойдет вверх, или вероятность того, что фондовый рынок упадет в течение определенного периода времени. Время — важный фактор, потому что мы не можем жить вечно, а вложение ваших денег требует дополнительных затрат.

Например, если вы считаете, что существует 30% -ная вероятность того, что акции двинутся вверх в течение года после большого отскока, вы логически полагаете, что существует 70% -ная вероятность того, что акции упадут в тот же период времени. Вы не знаете наверняка, но вы можете инвестировать в соответствии со своими убеждениями и инвестировать более консервативно.

В этой ситуации, если у вас есть инвестиционные активы на сумму 1 миллион долларов, возможно, вы разместите только 300 000 долларов (30%) в акциях, а оставшиеся 700 000 долларов (70%) разместите в облигациях или оставите их наличными.

Учитывая, что альтернативные затраты на инвестирование — это не трата денег сегодня, вы также можете потратить часть или все оставшиеся 700 000 долларов. Например, я со 100% уверенностью знаю, что потратить 15 000 долларов на джакузи принесет мне огромную радость. Поэтому, если бы мне понадобился еще один, я бы совершенно точно потратил 15000 долларов вместо того, чтобы вкладывать деньги.

Несмотря на все экономические разрушения, которые произошли после введения карантина, я считаю, что вероятность того, что S&P 500 достигнет нового исторического максимума в 2020 году, составляет 30%, а вероятность нового исторического максимума — 40%. будет достигнута в 2021 году. Я также думаю, что существует 60% -ная вероятность того, что S&P 500 останется в диапазоне от 2600 до 3000 в течение года. Учитывая эти проценты, я буду хранить свои выгодные с точки зрения налогообложения деньги в основном в акциях, ожидая, что я ошибусь.
Однако с моими облагаемыми налогом инвестиционными портфелями, которые больше, я не хочу рисковать, если ошибаюсь, потому что мне нужны деньги, чтобы выплевывать стабильный поток пенсионного дохода. Если я в конечном итоге потеряю много своего портфеля акций, я увеличу риск того, что мне придется вернуться к работе. Таким образом, я логично уменьшал свою долю в капитале по мере роста акций.

И, наконец, поскольку я верю, что в ближайшем будущем появятся возможности для покупки недвижимости, я стараюсь накопить больше денег вместо того, чтобы постоянно инвестировать новые денежные потоки в фондовый рынок.

Недвижимость, вероятно, всегда будет моим любимым классом активов для создания богатства, поскольку она обеспечивает приют для моей семьи и имеет потенциал для роста. Жить в большом доме с задним двором для моего сына было настоящей находкой в ​​период изоляции. Недвижимость может не дать такой высокой оценки, как акции, но и не упадет так же резко, как акции.

Если вы все еще хотите покупать акции после значительного отскока и внимательно прочитав этот пост, продолжайте. Просто помните о рисках. Я исчерпал свои льготные с точки зрения налогообложения пенсионные счета за год и не буду вкладывать больше денег в свой налогооблагаемый портфель в акции, пока оценки не станут более разумными.

А пока приступим к бычьему рынку!

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Related Post

Рейтинг лучших инвестиций с пассивным доходомРейтинг лучших инвестиций с пассивным доходом

Примерно после 30 -го дня подряд, когда я работал более 12 часов в день и ел резиновые куриные обеды в бесплатном кафетерии нашей компании, я решил, что с меня хватит.

Инвестирование в FOMO — лучший вариант выхода из FOMOИнвестирование в FOMO — лучший вариант выхода из FOMO

Инвестирование в FOMO — самый сложный из видов FOMO. FOMO означает «Страх пропустить». Этот термин обычно зарезервирован для тех, кто тратит все, что у них есть, на покупку последних вещей

Рекомендуемый разделение пассивного и активного инвестированияРекомендуемый разделение пассивного и активного инвестирования

Пассивное и активное инвестирование — это два способа получить прибыль от инвестиций. С момента моей первой работы в сфере финансов я всегда активно инвестировал часть своих средств в погоню за